《一輩子只懂儲蓄的66歲林女士，靠股票賺大錢！》：你可能是小池裡的大尾魚。

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作者姜桓國為韓國知名量化投資人（只仰賴數字而非個人主觀做決定的投資方式），本書講述他如何指導母親（林女士）認識股票、債券、總經與資產配置的基礎與策略。

最佳資產配置

作者姜桓國提出多種投資追蹤策略，不過其核心相同：牛市時，買進近期風險資產中漲幅最高的資產（相對動能）；熊市時，中斷風險資產的投資，持有安全資產（絕對動能），同時強調要嚴格遵守設定好的策略。

作者姜桓國表示依據過去資料顯示「LAA 30%、雙動能20%、BAA 40%、債券10%回測的結果最好，但是沒有任何邏輯依據可以指出，這樣的配比在未來也能帶來最佳的結果。」所以並不用過於執著過去的配比。（投資方式將於以下詳述）

你可能是小池裡的大尾魚

如果對自己選股能力有信心，小型股也可以是投資標的，因為小型股對於散戶而言的最大優勢是「裡面沒有機構投資人」，「這代表投資小型股的投資人，平均實力會下滑」，也就是說在小型股的市場上，你可能是那個實力最強的投資者。

只是投資前一定要有所覺悟：無論你是否為能力最佳投資者，不管大盤還是小型股，每2年就就會出現一次單月虧損10%至20%以上的狀況；每10年會出現一次虧損50%的情況。

投資只是為了賺錢，沒有絕對「正確的」方式

作者母親之所以想學習投資，是因為房租相對房價的報酬率逐步下降；然而我近期閱讀的《懂用錢，愈活愈富有》（作者山姆．杜根為美國人）則在書中強調因房地產保值性佳，且有租金收入可稱過房市低迷期，因此提出「房地產比股票能讓普通人致富」。

投資方式會因年紀、資產配置、風險可承受度、所處國家和認知觀念而有所不同，投資目的只是為了賺錢，它沒有絕對「正確的」投資方式，如《無名金融怪傑》作者所說：「交易的成功不在於找到正確的方法，而是要找到適合自己的方法。」

怠惰資產配置LAA（Lethargic Asset Allocation，經作者改良）：

目標資產：美國長短期公債、公司債（LQD）、抗通膨債（TIP）等。
安全資產：現金。
區分牛市熊市：近6個月報酬。
相對動能（牛市）：分別投資1/3至近六個月報酬最高的三檔ETF。
絕對動能（熊市）：若這三檔ETF中，某一檔ETF進六個月的報酬率低於零並將該ETF轉為現金。

雙動能策略（Dual Momentum，經作者改良）：

目標資產：美股（SPY）、已開發國家股票（EFA）。
安全資產：債券動態配置。
區分牛市熊市：近12個月報酬。
相對動能（牛市）：當SPY近12個月的報酬高於現金時，在SPY、EFA中選擇近12個月以來報酬率較高的ETF。
絕對動能（熊市）：當SPY近12個月的報酬低於現金時，增加債券配置。

大膽資產配置BAA（Bold Asset Allocation）：

目標資產：那斯達克（QQQ）、已開發國家股票（EFA）、開發中國家股票（EEM）、美國綜合債券（AGG）。
安全資產：美國長期公債、原物料（PDBC）、美國綜合債券（AGG）、抗通膨債（TIP）等。
金絲雀資產：美股（SPY）、已開發國家股票（EFA）、開發中國家股票（EEM）、美國綜合債券（AGG）。其命名由來源自：以前英國礦工會帶金絲雀去礦坑，金絲雀對有毒氣體相對敏感，會比人更先倒下，看到金絲雀倒下的礦工就可以感知到有害氣體得以避難。所以其中一檔金絲雀資產崩潰的話，就要轉移到安全資產避險。
區分牛市熊市：未分牛市、熊市，以「動能指數」計算「金絲雀」資產。（12╳1個月報酬率）＋（4╳3個月報酬率）＋（2╳6個月報酬率）＋（1╳12個月報酬率）
「金絲雀」資產＞0：「投資整體投資組合內，離散度最高的目標資產」。
「金絲雀」資產＜0：「投資離散度最高的前3檔安全資產」。
離散度：（目前股價/移動平均線）╳100，可理解為「離散度越高，漲勢就越強；離散度越低，跌勢就越強。」

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5月 06, 2026

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