《真希望我第一次買股票就知道這些事》：為什麼買投資人的0050報酬低於0050本身？
理財不是為了「錢」
理財的目的是為了追求幸福快樂，而非為了錢，所以作者說：「先人生規劃，才理財規劃」，「投資決定幾乎都是人生決定，在你決定財務目標之前，你得先選擇人生目標」。
也因此你無法從股市名嘴或理財專家嘴裡聽到：專屬於「你」的「個人」理財規劃。因為他們不是「你」，每個人的年紀不同、價值觀不同、家庭階段不同、風險承受能力也不同，所以你需要的是為自己打造「個人財務規劃」，且這規劃一定要偏向「個人」。
「你的錢」和「你的價值觀」的交集處，即為專屬於「你」的「務實」理財規劃。
「不」追求最高報酬
我讀過的理財書籍，10本有9本的觀念都是：不要投資高股息，因為將報酬以「配息」方式提早領出，長期下來會減少許多以利滾利的「資本利得」。
即使我理解這個概念，但目前投資組合裡，早期投資的高股息我依舊留著，沒有出清轉換成以資本利得為重的股票，且當投資組合中，「沒有配息」的股票比例提高到一定程度，我會再買部分高股息，讓比重回到我感到「舒服」的配置。
我的想法類似於作者的思維：「規劃你的未來財務，比較像是求取平衡的行為，而不是一心追求最高報酬的行為。」（註一）
為什麼買投資人的0050報酬低於0050本身？
美國《晨星》每年刊行的《Mind the Gap》（留心差距）探討「投資人報酬」與「標的報酬」兩者的落差；平均而言，投資人報酬低於標的報酬約1~2%，作者將其落差稱為「行為差距」（Behaviour gap）。
例如0050近一年年化報酬率超過90%，若你近一年前持有0050，但報酬低於90%，即為「你的投資報酬」＜「標的報酬」。
其差距原因主要是在股市來回進出，除了摩擦成本，還有出場後來不及回來吃到上漲的紅利。我認為來不及回來吸收上漲的股市會是主要原因，《槓桿ETF投資法》提到《台灣金融財務季刊》曾說：「1967年至2009年的台股歷史數據重新計算，這40幾年裡，台股累積17,395%的總報酬，且報酬僅發生在短短的『99個交易日』內（佔總交易日不到 1%）。」（註二）
《玩股網楚狂人》也提到「擇時的錯誤成本」（註三）：1988年到2023年，1萬元美金放在美股不動將漲到41.8萬美元，錯過漲幅最高的「5天」剩24.6萬美元；若是錯過「10天」剩下19.1萬美元；要是錯過「50天」剩下3.2萬美元。36年等同於8,500個交易日，只要錯過漲幅最高的「50天」（佔總交易日0.5%！），報酬直接從41.2萬美元掉到3.2萬美元，少賺92%！
你一定會面對的風險
《大仁來開槓》曾說（註四）：「波動不算風險，不過有一個風險，我相信是每個人都會遇到的，...，真正風險是你的投資策略無法達到你的財務目標。」意思是如果年輕時不願意承擔風險以累積財務資本，當老了沒有人力資本時，也沒有財務資本可以使用，年老後陷入貧困，才是真正風險。
我之所以不追求最高報酬，是因為以我家庭、財務、個人信念、風險可承受度而言，當前投資組合符合我的需求，只要好好維持投資組合，我想它可以協助我安穩度過晚年。
安心的投資組合也幫助我在2026年7月下旬股市震盪時，讓我只採取部分買進的行為。打造符合你個人需求的投資組合，才不會因為大漲大跌而想獲利了結或恐慌出場，而錯失了那「99個累積17,395%的總報酬的交易日」。
- 註一：【小白財務長】我有100萬，可以每個月安穩領1萬嗎？投資世界裡的「本夢比」與現實 ep. 135，16:54有提到類似觀念：「投資裡面每個人要的不一樣，不是追求報酬最大化，（因為）不是每個人都扛的住（股市）波動。」
- 註二：《台灣股票市場的長期績效》，https://www.airitilibrary.com/Article/Detail/16079256-201009-201104230012-201104230012-89-114
- 註三：《玩股網楚狂人》，股市大跌怎麼加碼？3 檔規則＋資金使用順序｜就是愛玩股｜楚狂人｜玩股網20260714，9:28開始，https://www.youtube.com/watch?v=1PLbSeLhYAI&t=612s
- 註四：《大仁來開槓》，EP.28｜永遠不要空手｜用資產配置去面對長期波動，37:40開始，https://www.youtube.com/watch?v=nzkBtJRYG24&t=2208s
書本資訊：
- 書名：《真希望我第一次買股票就知道這些事》
- 作者： 卡爾．理查茲（Carl Richards）
- 譯者： 林奕伶
- 出版社：大是文化有限公司，2012年初版二刷
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